Con un ratio precio/ventas (o "P/V") medio cercano a 1x en el sector de los seguros en Estados Unidos, se le podría perdonar que se sintiera indiferente ante el ratio P/V de 0,7x de The Allstate Corporation (NYSE:ALL). Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible contratiempo si no existe una base racional para el P/S.
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¿Cómo se ha comportado Allstate recientemente?
Allstate podría estar obteniendo mejores resultados, ya que últimamente sus ingresos han crecido menos que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el ratio P/S sea moderado porque los inversores piensan que este mediocre rendimiento de los ingresos cambiará. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio relativamente elevado por una empresa con este tipo de perfil de crecimiento.
¿Quiere conocer todas las estimaciones de los analistas sobre la empresa? Entonces nuestro informegratuito sobre Allstate le ayudará a descubrir qué hay en el horizonte.¿Coinciden las previsiones de ingresos con el ratio P/S?
La única ocasión en la que uno se sentiría cómodo viendo un P/S como el de Allstate es cuando el crecimiento de la compañía sigue de cerca al del sector.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar sus ingresos un 10% el año pasado. En los últimos tres años también ha registrado un excelente aumento global de los ingresos del 32%, ayudado en cierta medida por su rendimiento a corto plazo. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los doce analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos deberían crecer un 3,0% cada año durante los próximos tres años. Dado que se prevé que el sector registre un crecimiento anual del 7,0%, la empresa está preparada para obtener unos resultados más débiles.
A la luz de esto, es curioso que el PER de Allstate se sitúe en línea con la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores están ignorando las expectativas de crecimiento bastante limitadas y están dispuestos a pagar para exponerse a la acción. Estos accionistas pueden estar preparándose para una futura decepción si la PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
¿Qué significa la PER de Allstate para los inversores?
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/ventas a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Dado que las previsiones de crecimiento de los ingresos de Allstate son relativamente moderadas en comparación con el sector en general, resulta sorprendente ver que cotiza con su actual ratio P/V. Cuando vemos empresas con unas perspectivas de ingresos relativamente más débiles en comparación con el sector, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que enviaría el moderado P/S a la baja. Se necesita un cambio positivo para justificar la actual relación precio/ventas.
Siempre hay que tomar nota de los riesgos, por ejemplo: Allstate tiene 1 señal de advertencia que creemos que hay que tener en cuenta.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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