La relación precio/beneficios (o "PER") de 64,9 veces de Safety Insurance Group, Inc.(NASDAQ:SAFT) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Por ejemplo, el retroceso de los beneficios de Safety Insurance Group en los últimos tiempos tendría que ser motivo de reflexión. Puede ser que muchos esperen que la empresa siga superando a la mayoría de las demás en el próximo periodo, lo que ha impedido que el PER se desplome. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar bastante nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Safety Insurance Group?
La única ocasión en la que se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Safety Insurance Group es cuando el crecimiento de la empresa está en vías de eclipsar decididamente al mercado.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 60% en los resultados de la empresa. Los tres últimos años tampoco tienen buena pinta, ya que la empresa ha reducido el BPA un 86% en conjunto. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de las ganancias durante ese tiempo.
Si lo comparamos con el mercado, para el que se prevé un crecimiento del 11% en los próximos 12 meses, la tendencia a la baja de la empresa basada en los recientes resultados de beneficios a medio plazo es un panorama aleccionador.
Con estos datos, nos parece preocupante que Safety Insurance Group cotice a un PER superior al del mercado. Parece que la mayoría de los inversores ignoran el reciente bajo índice de crecimiento y esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que una continuación de las tendencias recientes de los beneficios acabe pesando sobre la cotización.
La última palabra
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Hemos comprobado que Safety Insurance Group cotiza actualmente con un PER muy superior al esperado, ya que sus beneficios recientes han ido disminuyendo a medio plazo. En estos momentos nos sentimos cada vez más incómodos con el elevado PER, ya que es muy poco probable que este comportamiento de los beneficios respalde un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que las recientes condiciones a medio plazo mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.
Siempre hay que pensar en los riesgos. Por ejemplo, hemos detectado 3 señales de advertencia para Safety Insurance Group que debería tener en cuenta, y 2 de ellas no pueden ignorarse.
Por supuesto, también podría encontrar una acción mejor que Safety Insurance Group. Por ello, le recomendamos que consulte esta recopilación gratuita de otras empresas que presentan ratios de PER razonables y han experimentado un fuerte crecimiento de sus beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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