Cuando vemos que casi la mitad de las empresas del sector de los seguros en Estados Unidos tienen relaciones precio/ventas (o "P/S") superiores a 1x, eHealth, Inc.(NASDAQ:EHTH) parece estar emitiendo algunas señales de compra con su relación P/S de 0,5x. Sin embargo, no es prudente tomar el P/S al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es limitado.
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¿Cómo ha sido el rendimiento reciente de eHealth?
Recientemente, eHealth no ha tenido un buen comportamiento, ya que la disminución de sus ingresos es inferior a la de otras empresas que, en promedio, han experimentado cierto crecimiento en sus ingresos. El ratio P/S es probablemente bajo porque los inversores creen que este pobre rendimiento de los ingresos no va a mejorar. Si la empresa sigue siendo de su agrado, es de esperar que no sea así, para poder hacerse con algunas acciones mientras no goza de popularidad.
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El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo una P/S tan baja como la de eHealth es cuando el crecimiento de la empresa va camino de quedarse rezagado con respecto al sector.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 11% en los ingresos de la empresa. Esto significa que también se ha producido un descenso de los ingresos a largo plazo, ya que los ingresos han bajado un 32% en total en los últimos tres años. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos en los últimos tiempos no ha sido deseable para la empresa.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 10% anual, según las estimaciones de los cuatro analistas que siguen la evolución de la empresa. Dado que se prevé que el sector sólo crezca un 6,9% anual, la empresa está en condiciones de obtener unos ingresos más elevados.
En vista de ello, resulta curioso que el PER de eHealth se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores no están convencidos en absoluto de que la empresa pueda alcanzar las expectativas de crecimiento futuro.
La última palabra
Utilizar únicamente la relación precio/ventas para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo, puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Un vistazo a los ingresos de eHealth revela que, a pesar de las brillantes previsiones de crecimiento futuro, su P/V es mucho más bajo de lo que cabría esperar. Podría haber algunos factores de riesgo importantes que estén presionando a la baja el ratio P/S. Al menos, los riesgos de precio parecen ser muy bajos, pero los inversores parecen pensar que los ingresos futuros podrían ser muy volátiles.
También vale la pena señalar que hemos encontrado 3 señales de advertencia para eHealth que hay que tener en cuenta.
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