Spectrum Brands Holdings (NYSE:SPB) tiene un balance bastante saneado

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si sufrirá una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Podemos ver que Spectrum Brands Holdings, Inc. (NYSE:SPB ) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio difícil. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de Spectrum Brands Holdings

¿Cuál es la deuda de Spectrum Brands Holdings?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Spectrum Brands Holdings tenía 1.990 millones de dólares de deuda en julio de 2023, frente a los 3.130 millones de dólares de un año antes. Pero también tiene 2.930 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 940,9 millones de dólares en efectivo neto.

¿Cómo de sano es el balance de Spectrum Brands Holdings?

Podemos ver en el balance más reciente que Spectrum Brands Holdings tenía pasivos por valor de 1.780 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 2.010 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de efectivo por valor de 2.930 millones de dólares, así como de créditos por valor de 462,9 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 401,4 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Por supuesto, Spectrum Brands Holdings tiene una capitalización bursátil de 2.770 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Spectrum Brands Holdings también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Es importante destacar que el EBIT de Spectrum Brands Holdings se mantuvo prácticamente plano en los últimos doce meses. Lo ideal sería que pudiera reducir su carga de deuda impulsando el crecimiento de los beneficios. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Spectrum Brands Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Aunque Spectrum Brands Holdings tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. Afortunadamente para los accionistas, Spectrum Brands Holdings ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en gracia de sus prestamistas.

Resumiendo

Aunque el balance de Spectrum Brands Holdings no es especialmente sólido, debido al pasivo total, es claramente positivo ver que dispone de una tesorería neta de 940,9 millones de dólares. Y nos ha impresionado con un flujo de caja libre de 126 millones de dólares, que representa el 274% de su EBIT. Por tanto, no nos preocupa el uso de la deuda por parte de Spectrum Brands Holdings. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Para ello, debería conocer las 2 señales de advertencia que hemos detectado en Spectrum Brands Holdings (incluida 1 que no nos cuadra demasiado) .

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis , ahora mismo.

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