Spectrum Brands Holdings (NYSE:SPB) tiene un balance bastante saneado

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Spectrum Brands Holdings, Inc.(NYSE:SPB) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Spectrum Brands Holdings

¿Cuál es la deuda de Spectrum Brands Holdings?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Spectrum Brands Holdings tenía una deuda de 1.310 millones de dólares a finales de diciembre de 2023, una reducción de 3.190 millones de dólares en un año. Pero, por otro lado, también cuenta con 1.400 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 83,8 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Spectrum Brands Holdings?

Según el último balance, Spectrum Brands Holdings tenía pasivos por valor de 749,3 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 1.800 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, tenía 1.400 millones de dólares en efectivo y 610,7 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 538,5 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Spectrum Brands Holdings, que cotizan en bolsa, tienen un valor total de 2.810 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Spectrum Brands Holdings también tiene más efectivo que deuda, por lo que confiamos en que pueda gestionar su deuda con seguridad.

Es importante destacar que Spectrum Brands Holdings aumentó su EBIT un 44% en los últimos doce meses, y ese crecimiento facilitará la gestión de su deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Spectrum Brands Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Aunque Spectrum Brands Holdings tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Spectrum Brands Holdings ha registrado un flujo de caja libre negativo. Aunque esto puede deberse a los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Resumiendo

Aunque el balance de Spectrum Brands Holdings no es especialmente sólido, debido al pasivo total, es claramente positivo ver que tiene una tesorería neta de 83,8 millones de dólares. Y nos gustó el aspecto del crecimiento interanual del EBIT del 44% del año pasado. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de Spectrum Brands Holdings. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado 1 señal de advertencia de Spectrum Brands Holdings que deberías tener en cuenta.

Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de dichas empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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