Estas 4 medidas indican que Procter & Gamble (NYSE:PG) está utilizando la deuda razonablemente bien

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Como muchas otras empresas, The Procter & Gamble Company(NYSE:PG) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distressed. Por supuesto, el lado positivo de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Procter & Gamble

¿Cuál es la deuda neta de Procter & Gamble?

Como se puede ver a continuación, Procter & Gamble tenía 32.000 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, por debajo de los 36.600 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, también tenía 6.830 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 25.200 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Procter & Gamble?

Podemos ver en el balance más reciente que Procter & Gamble tenía pasivos por valor de 32.300 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 36.900 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otra parte, dispone de 6.830 millones de USD de tesorería y 6.120 millones de USD de créditos que vencen dentro de un año. Así pues, su pasivo supera en 56.300 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Procter & Gamble que cotizan en bolsa tienen un impresionante valor total de 380.700 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Procter & Gamble tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 1,0. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 46,2 veces mayor. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Otro dato positivo es que Procter & Gamble aumentó su EBIT un 15% en el último año, lo que incrementa aún más su capacidad para gestionar la deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Procter & Gamble puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres últimos años, Procter & Gamble ha generado un flujo de caja libre sólido equivalente al 72% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante cobertura de intereses de Procter & Gamble implica que tiene ventaja sobre su deuda. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también respalda esta impresión. Desde un punto de vista más general, creemos que el uso de la deuda por parte de Procter & Gamble parece bastante razonable y no nos preocupa. Aunque la deuda conlleva riesgos, si se utiliza con prudencia también puede aportar un mayor rendimiento de los fondos propios. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que Procter & Gamble muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

¿Algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.