Estas 4 medidas indican que Energizer Holdings (NYSE:ENR) está utilizando mucho la deuda

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Observamos que Energizer Holdings, Inc.(NYSE:ENR) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgo?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Consulte nuestro último análisis de Energizer Holdings

¿Cuánta deuda tiene Energizer Holdings?

Como se puede ver a continuación, Energizer Holdings tenía 3.270 millones de dólares de deuda en diciembre de 2023, por debajo de los 3.490 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, tiene 241,7 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 3.030 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Energizer Holdings?

Podemos ver en el balance más reciente que Energizer Holdings tenía pasivos por valor de 724,4 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 3.530 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 241,7 millones de dólares en efectivo y 438,1 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 3.570 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

La deficiencia aquí pesa mucho sobre la propia empresa de 2.000 millones de dólares, como si un niño luchara bajo el peso de una enorme mochila llena de libros, su equipo deportivo y una trompeta. Así pues, creemos que los accionistas deben vigilar de cerca este asunto. A fin de cuentas, Energizer Holdings probablemente necesitaría una importante recapitalización si sus acreedores exigieran el reembolso.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, tenemos en cuenta tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Energizer Holdings tiene un ratio deuda/EBITDA bastante alto, de 5,5, lo que sugiere una carga de deuda significativa. Sin embargo, su cobertura de intereses de 2,9 es razonablemente fuerte, lo que es una buena señal. Afortunadamente, Energizer Holdings aumentó su EBIT un 7,0% en el último año, reduciendo lentamente su deuda en relación con los beneficios. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Energizer Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por el flujo de caja libre. En los últimos tres años, el flujo de caja libre de Energizer Holdings ascendió al 33% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

A primera vista, la relación entre la deuda neta y el EBITDA de Energizer Holdings nos dejó indecisos sobre el valor, y su nivel de pasivo total no era más atractivo que un restaurante vacío en la noche más concurrida del año. Pero al menos es bastante decente en el crecimiento de su EBIT; eso es alentador. En general, nos parece que el balance de Energizer Holdings es realmente un riesgo para el negocio. Así que somos casi tan cautelosos con este valor como un gatito hambriento a punto de caer en el estanque de peces de su dueño: una vez mordido, dos veces tímido, como suele decirse. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todos los riesgos de inversión residen en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 3 señales de advertencia para Energizer Holdings (¡de las cuales 1 no debe ignorarse!) que debería conocer.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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