Falta algo de confianza en la P/S de Estée Lauder Companies Inc. (NYSE:EL)

La relación precio/ventas (o "P/V") de 2,2x de Estée Lauder Companies Inc.(NYSE:EL) puede no parecer una oportunidad de inversión atractiva si se tiene en cuenta que casi la mitad de las empresas del sector de productos personales de Estados Unidos tienen relaciones P/V inferiores a 1,1x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado P/S.

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Cómo ha evolucionado Estée Lauder Companies

Estée Lauder Companies podría estar obteniendo mejores resultados, ya que sus ingresos han retrocedido últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han registrado un crecimiento positivo de los ingresos. Una posibilidad es que el ratio P/S sea alto porque los inversores piensan que este pobre rendimiento de los ingresos dará un giro. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por las acciones.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el elevado ratio P/S?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un P/S tan alto como el de Estée Lauder Companies es cuando el crecimiento de la compañía va camino de eclipsar al sector.

Al revisar los datos financieros del último año, nos desalentó ver que los ingresos de la empresa cayeron un 1,9%. Esto significa que también se ha producido un descenso de los ingresos a largo plazo, ya que los ingresos han bajado un 3,7% en total en los últimos tres años. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos en los últimos tiempos no ha sido deseable para la empresa.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos crecerán un 3,8% anual en los próximos tres años. Dado que se prevé que el sector registre un crecimiento anual del 4,9%, la empresa está posicionada para obtener unos resultados de ingresos comparables.

Con esta información, nos parece interesante que Estée Lauder Companies cotice a un PER elevado en comparación con el sector. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe lastrando el precio de la acción.

La última palabra

Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente un instrumento de valoración, sino más bien un indicador del sentimiento actual de los inversores y de sus expectativas futuras.

Los analistas prevén que los ingresos de Estée Lauder Companies crezcan sólo a la par que los del resto del sector, lo que ha provocado que el elevado ratio P/V sea inesperado. El hecho de que las cifras de ingresos no sean espectaculares nos hace dudar de que el elevado PER de la empresa pueda ser sostenible a largo plazo. Esto pone en peligro las inversiones de los accionistas y expone a los inversores potenciales al riesgo de pagar una prima innecesaria.

Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 4 señales de advertencia sobre Estée Lauder Companies que hemos descubierto.

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