Invertir en Colgate-Palmolive (NYSE:CL) hace cinco años le habría reportado una ganancia del 51%.

El objetivo principal de invertir a largo plazo es ganar dinero. Además, lo normal es que el precio de las acciones suba más rápido que el mercado. Por desgracia para los accionistas, aunque la cotización de Colgate-Palmolive Company(NYSE:CL) ha subido un 34% en los últimos cinco años, esa subida es inferior a la rentabilidad del mercado. Sin embargo, los compradores más recientes deberían estar contentos con el aumento del 21% en el último año.

Teniendo esto en cuenta, merece la pena ver si los fundamentales subyacentes de la empresa han sido el motor del rendimiento a largo plazo, o si existen algunas discrepancias.

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Parafraseando a Benjamin Graham: A corto plazo, el mercado es una máquina de votar, pero a largo plazo es una máquina de pesar. Una forma errónea pero razonable de evaluar cómo ha cambiado el sentimiento en torno a una empresa es comparar el beneficio por acción (BPA) con el precio de la acción.

Durante cinco años de crecimiento del precio de la acción, Colgate-Palmolive logró un crecimiento compuesto de los beneficios por acción (BPA) del 0,3% anual. Este crecimiento del BPA es inferior al aumento medio anual del 6% del precio de la acción. Esto sugiere que los participantes en el mercado tienen a la empresa en mayor estima, en estos días. Esto no es necesariamente sorprendente teniendo en cuenta el historial de cinco años de crecimiento de los beneficios.

Los beneficios por acción de la empresa (a lo largo del tiempo) se muestran en la siguiente imagen (haga clic para ver las cifras exactas).

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¿Y los dividendos?

Es importante tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista, además de la rentabilidad del precio de la acción, para cualquier título. Mientras que la rentabilidad de la cotización sólo refleja la variación del precio de la acción, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinviertan) y el beneficio de cualquier ampliación de capital o escisión con descuento. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. Observamos que, en el caso de Colgate-Palmolive, el TSR de los últimos 5 años fue del 51%, lo que es mejor que el rendimiento del precio de la acción mencionado anteriormente. ¡Y no hay premio por adivinar que los pagos de dividendos explican en gran medida la divergencia!

Una perspectiva diferente

Los accionistas de Colgate-Palmolive obtuvieron una rentabilidad total del 24% durante el año. Pero esa rentabilidad es inferior a la del mercado. Por el lado positivo, sigue siendo una ganancia, y de hecho es mejor que la rentabilidad media del 9% en media década Es posible que la rentabilidad mejore junto con los fundamentos del negocio. Aunque merece la pena considerar los diferentes impactos que las condiciones del mercado pueden tener en el precio de las acciones, hay otros factores que son aún más importantes. Aun así, tenga en cuenta que Colgate-Palmolive muestra 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...

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Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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