Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 47 veces, Church & Dwight Co., Inc.(NYSE:CHD) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 19 veces e incluso los PER inferiores a 11 veces no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Con un crecimiento de los beneficios superior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, Church & Dwight lo ha estado haciendo relativamente bien. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que este buen comportamiento de los beneficios continuará. Es de esperar que así sea, de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Hay suficiente crecimiento para Church & Dwight?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al mercado para que ratios de PER como el de Church & Dwight se consideren razonables.
Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un magnífico incremento del 26%. Aún así, increíblemente el BPA ha caído un 33% en total desde hace tres años, lo que es bastante decepcionante. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios recientemente ha sido indeseable para la empresa.
Pasando a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 23% anual, según las estimaciones de los analistas que observan la empresa. Dado que el mercado sólo prevé un crecimiento anual del 11%, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados más sólidos.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Church & Dwight se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.
La última palabra
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Hemos comprobado que Church & Dwight mantiene su elevado PER porque sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, como cabía esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
¿Y qué hay de otros riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado una señal de advertencia para Church & Dwight que debería conocer.
Si los ratios PER le interesan, puede que desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas con un fuerte crecimiento de los beneficios y bajos ratios PER.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.