Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 17 veces, se podría considerar a Inter Parfums, Inc.(NASDAQ:IPAR) como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 27,8 veces. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Con el crecimiento de sus beneficios en territorio positivo en comparación con el descenso de los beneficios de la mayoría de las demás empresas, Inter Parfums lo ha estado haciendo bastante bien últimamente. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. De no ser así, los accionistas actuales podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Inter Parfums?
El único momento en el que se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Inter Parfums es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al mercado.
Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un magnífico incremento del 26%. El último trienio también ha registrado un excelente aumento global del 293% en el BPA, ayudado por su rendimiento a corto plazo. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los cinco analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios deberían crecer un 10% anual en los próximos tres años. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento del 11% anual, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados comparables.
Con esta información, nos parece interesante que Inter Parfums cotice a un PER elevado en comparación con el mercado. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Estos accionistas podrían estar preparándose para una decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
La última palabra
En general, nuestra preferencia es limitar el uso del ratio precio/beneficios a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.
Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Inter Parfums reveló que sus perspectivas de beneficios, acordes con el mercado, no están afectando a su elevado PER tanto como habríamos previsto. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios medias con un crecimiento similar al del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que haría descender el elevado PER. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.
Siempre hay que tener en cuenta los riesgos, por ejemplo, Inter Parfums tiene 2 señales de advertencia que creemos que hay que tener en cuenta.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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