Estas 4 medidas indican que Central Garden & Pet (NASDAQ:CENT) está utilizando mucho la deuda

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Central Garden & Pet Company(NASDAQ:CENT) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de Central Garden & Pet

¿Cuál es la deuda neta de Central Garden & Pet?

Como puede ver a continuación, Central Garden & Pet tenía 1.190 millones de dólares de deuda, en septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Por otro lado, tiene 488,7 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 699,5 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Central Garden & Pet?

Según el último balance, Central Garden & Pet tenía pasivos por valor de 458,0 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 1.470 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 488,7 millones de dólares en efectivo y 332,9 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 1.100 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Este déficit no es tan grave porque Central Garden & Pet tiene un valor de 2.270 millones de dólares y, por tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto el importe absoluto de la deuda como los tipos de interés pagados por ella.

La deuda neta de Central Garden & Pet se sitúa en unas muy razonables 2,2 veces su EBITDA, mientras que su EBIT cubrió sus gastos por intereses sólo 4,7 veces el año pasado. Aunque estas cifras no nos alarman, vale la pena señalar que el coste de la deuda de la empresa está teniendo un impacto real. La mala noticia es que el EBIT de Central Garden & Pet descendió un 10% el año pasado. Si no se detiene este tipo de descenso, la gestión de su deuda será más difícil que vender helados con sabor a brócoli por una prima. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Central Garden & Pet puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. Si analizamos los tres últimos años, Central Garden & Pet registró un flujo de caja libre equivalente al 47% de su EBIT, una cifra inferior a la que cabría esperar. Eso no es bueno cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

La tasa de crecimiento del EBIT de Central Garden & Pet fue un verdadero punto negativo en este análisis, aunque los demás factores que consideramos lo arrojan bajo una luz significativamente mejor. Por ejemplo, su conversión de EBIT a flujo de caja libre es relativamente fuerte. Si tenemos en cuenta todos los factores analizados, nos parece que Central Garden & Pet está asumiendo algunos riesgos con su uso de la deuda. Aunque esa deuda puede aumentar la rentabilidad, creemos que la empresa ya tiene suficiente apalancamiento. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, Central Garden & Pet tiene 1 señal de advertencia que creemos que debería tener en cuenta.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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