¿Tiene Phreesia (NYSE:PHR) un balance saneado?

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Phreesia, Inc. (NYSE:PHR ) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda neta de Phreesia?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en julio de 2023 Phreesia tenía una deuda de 3,88 millones de dólares, frente a los 158,0 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, cuenta con 127,7 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 123,8 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Phreesia

Acercándonos a los últimos datos del balance, podemos ver que Phreesia tenía obligaciones por valor de 84,9 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y obligaciones por valor de 8,55 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 127,7 millones de dólares y de créditos por valor de 53,9 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 88,2 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales .

Este excedente sugiere que Phreesia tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, el hecho de que Phreesia tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Phreesia para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

El año pasado Phreesia no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 30%, hasta 319 millones de dólares. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.

¿Cuál es el riesgo de Phreesia?

Por su propia naturaleza, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que tienen un largo historial de rentabilidad. Y en el último año Phreesia ha tenido pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), a decir verdad. De hecho, en ese tiempo gastó 85 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 152 millones de dólares. Pero la gracia salvadora son los 123,8 millones de dólares del balance. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. El crecimiento de los ingresos de Phreesia brilló con luz propia el año pasado, por lo que es muy posible que esté en condiciones de obtener beneficios a su debido tiempo. Las empresas con ánimo de lucro suelen ser arriesgadas, pero también pueden ofrecer grandes recompensas. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 3 señales de advertencia de Phreesia que debería tener en cuenta.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis , ahora mismo.

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