¿Está Nevro (NYSE:NVRO) utilizando la deuda de forma arriesgada?

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, Nevro Corp.(NYSE:NVRO) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda de Nevro?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en diciembre de 2023 Nevro tenía una deuda de 211,5 millones de dólares, frente a los 186,9 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, cuenta con 322,7 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una tesorería neta de 111,3 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de Nevro?

Según el último balance, Nevro tenía pasivos por valor de 83,4 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 259,2 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, tenía una tesorería de 322,7 millones de dólares y 79,4 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Así que en realidad tiene 59,5 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Esta liquidez a corto plazo es una señal de que Nevro probablemente podría pagar su deuda con facilidad, ya que su balance está lejos de ser tenso. En pocas palabras, Nevro cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Nevro para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

En 12 meses, Nevro registró unos ingresos de 425 millones de dólares, lo que supone un aumento del 4,6%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Normalmente nos gusta ver un crecimiento más rápido de las empresas no rentables, pero cada uno a lo suyo.

¿Cuál es el riesgo de Nevro?

No nos cabe duda de que las empresas deficitarias son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y observamos que Nevro tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. De hecho, en ese tiempo gastó 72 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 92 millones de dólares. Aunque esto hace que la empresa sea un poco arriesgada, es importante recordar que tiene una tesorería neta de 111,3 millones de dólares. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. En general, su balance no parece excesivamente arriesgado, por el momento, pero siempre somos cautos hasta que vemos el flujo de caja libre positivo. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Nevro que debería tener en cuenta.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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