Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 24,2x, Medtronic plc(NYSE:MDT) podría estar enviando señales bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 18x e incluso PER inferiores a 11x no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Con un crecimiento de los beneficios superior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, Medtronic lo ha estado haciendo relativamente bien. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que este buen comportamiento de los beneficios continuará. Si no es así, los accionistas actuales podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Medtronic?
Para justificar su PER, Medtronic tendría que registrar un crecimiento impresionante superior al del mercado.
Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un meritorio aumento del 6,7%. En última instancia, sin embargo, no pudo dar la vuelta a los malos resultados del periodo anterior, con una reducción total del BPA del 4,3% en los tres últimos años. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 14% cada año, según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Dado que el mercado sólo prevé un crecimiento anual del 11%, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados más sólidos.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Medtronic se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.
¿Qué podemos aprender del PER de Medtronic?
Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo, puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Hemos establecido que Medtronic mantiene su elevado PER gracias a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal y como se espera. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.
No queremos aguar demasiado la fiesta, pero también hemos encontrado una señal de advertencia para Medtronic que hay que tener en cuenta.
Es posible que pueda encontrar una inversión mejor que Medtronic. Si desea una selección de posibles candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interesantes que cotizan con un PER bajo (pero que han demostrado que pueden aumentar sus beneficios).
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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