El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si se va a sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Glaukos Corporation (NYSE:GKOS ) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Por qué la deuda conlleva riesgo?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuánta deuda tiene Glaukos?
Como puede ver a continuación, Glaukos tenía 282,1 millones de dólares de deuda, a junio de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Pero, por otro lado, también tiene 303,8 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 21,7 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Glaukos?
Los últimos datos del balance muestran que Glaukos tenía pasivos por valor de 63,9 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 404,0 millones de dólares con vencimiento posterior. En cambio, dispone de una tesorería de 303,8 millones de dólares y de créditos por valor de 39,3 millones que vencen dentro de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 124,9 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Por supuesto, Glaukos tiene una capitalización bursátil de 3.460 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Glaukos también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad. No cabe duda de que el balance es lo que más nos informa sobre la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Glaukos puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
En el último año, Glaukos no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 2,9%, hasta 297 millones de dólares. Normalmente nos gusta ver un crecimiento más rápido de las empresas no rentables, pero cada uno a lo suyo.
¿Cuál es el riesgo de Glaukos?
Por su propia naturaleza, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que tienen un largo historial de rentabilidad. Y en el último año Glaukos tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), la verdad sea dicha. Y durante el mismo periodo registró un flujo de caja libre negativo de 97 millones de dólares y una pérdida contable de 126 millones de dólares. Aunque esto hace que la empresa sea un poco arriesgada, es importante recordar que tiene una tesorería neta de 21,7 millones de dólares. Esta cantidad significa que la empresa puede seguir invirtiendo en crecimiento durante al menos dos años, al ritmo actual. En general, diríamos que la acción es un poco arriesgada, y normalmente somos muy cautos hasta que vemos un flujo de caja libre positivo. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado dos señales de advertencia en Glaukos que debería tener en cuenta.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.
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