¿Tiene Edwards Lifesciences (NYSE:EW) un balance saneado?

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que Edwards Lifesciences Corporation(NYSE:EW) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero consideramos el efectivo y la deuda conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda de Edwards Lifesciences?

Como puede ver a continuación, Edwards Lifesciences tenía 597,2 millones de dólares de deuda, a marzo de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, su balance muestra que tiene 1.70 mil millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 1.10 mil millones de dólares en efectivo neto.

¿Cuál es la salud del balance de Edwards Lifesciences?

Los últimos datos del balance muestran que Edwards Lifesciences tenía pasivos por valor de 1.110 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 1.440 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 1.700 millones de dólares en efectivo y 876,9 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, estos activos líquidos coinciden aproximadamente con el pasivo total.

Teniendo en cuenta el tamaño de Edwards Lifesciences, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 54.800 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. En pocas palabras, Edwards Lifesciences cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Aunque Edwards Lifesciences no parece haber ganado mucho en la línea del EBIT, al menos los beneficios se mantienen estables por ahora. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Edwards Lifesciences puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Aunque Edwards Lifesciences tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. Durante los tres últimos años, Edwards Lifesciences ha producido un flujo de caja libre sólido equivalente al 51% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Resumiendo

Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que Edwards Lifesciences tiene una tesorería neta de 1.100 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. Entonces, ¿es la deuda de Edwards Lifesciences un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado una señal de advertencia en Edwards Lifesciences que debería tener en cuenta.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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