David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que Edwards Lifesciences Corporation (NYSE:EW ) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda de Edwards Lifesciences?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Edwards Lifesciences tenía 596,7 millones de dólares de deuda en junio de 2023; aproximadamente lo mismo que el año anterior. Pero, por otro lado, también tiene 1.510 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 912,6 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de Edwards Lifesciences
Según el último balance presentado, Edwards Lifesciences tenía pasivos por valor de 1.160 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 1.400 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 1.510 millones de dólares en efectivo, así como de 816,9 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 231,3 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Esta situación indica que el balance de Edwards Lifesciences parece bastante sólido, ya que su pasivo total es prácticamente igual a sus activos líquidos. Por lo tanto, es muy poco probable que la empresa, valorada en 42.200 millones de dólares, carezca de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar el balance. A pesar de sus notables pasivos, Edwards Lifesciences cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Por otra parte, Edwards Lifesciences ha visto caer su EBIT un 2,3% en los últimos doce meses. Si los beneficios siguen disminuyendo a ese ritmo, la empresa podría tener cada vez más dificultades para gestionar su carga de deuda. No cabe duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Edwards Lifesciences puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Puede que Edwards Lifesciences tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. Durante los tres últimos años, Edwards Lifesciences ha producido un flujo de caja libre sólido equivalente al 62% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.
Resumiendo
Aunque siempre es sensato fijarse en el pasivo total de una empresa, resulta muy tranquilizador que Edwards Lifesciences disponga de 912,6 millones de dólares en efectivo neto. Entonces, ¿es la deuda de Edwards Lifesciences un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Nos animaríamos a investigar más el valor si descubriéramos que personas con información privilegiada de Edwards Lifesciences han comprado acciones recientemente. Si a usted también le gustaría, está de suerte, ya que hoy compartimos gratuitamente nuestra lista de transacciones con información privilegiada .
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