Por qué Edwards Lifesciences (NYSE:EW) puede gestionar su deuda de forma responsable

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que Edwards Lifesciences Corporation(NYSE:EW) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (aunque costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Lo primero que hay que hacer para saber cuánto se endeuda una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda neta de Edwards Lifesciences?

Como puede ver a continuación, Edwards Lifesciences tenía 596,8 millones de dólares de deuda, en septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Pero, por otro lado, también tiene 1.860 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 1.270 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Edwards Lifesciences

Podemos ver en el balance más reciente que Edwards Lifesciences tenía pasivos por valor de 1.240 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 1.400 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 1.860 millones de dólares en efectivo y 802,1 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Así pues, su pasivo total se ajusta perfectamente a sus activos líquidos a corto plazo.

Teniendo en cuenta el tamaño de Edwards Lifesciences, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por lo tanto, es muy poco probable que esta empresa de 44.400 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar el balance. En pocas palabras, el hecho de que Edwards Lifesciences tenga más efectivo que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Pero la otra cara de la historia es que Edwards Lifesciences vio cómo su EBIT descendía un 7,8% en el último año. Si los beneficios siguen disminuyendo a ese ritmo, la empresa podría tener cada vez más dificultades para gestionar su carga de deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Edwards Lifesciences puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Aunque Edwards Lifesciences tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres años más recientes, Edwards Lifesciences registró un flujo de caja libre equivalente al 67% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

En resumen

Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Edwards Lifesciences tiene 1.270 millones de dólares de tesorería neta y un balance de aspecto decente. La guinda del pastel es que ha convertido el 67% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le ha reportado 788 millones de dólares. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de Edwards Lifesciences sea arriesgado. Por supuesto, no diríamos que no a la confianza extra que obtendríamos si supiéramos que los iniciados en Edwards Lifesciences han estado comprando acciones: si estás en la misma onda, puedes averiguar si los iniciados están comprando haciendo clic en este enlace.

Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores con crecimiento neto de efectivo.

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