La relación precio/beneficios (o "PER") de 24 veces de Cencora, Inc. (NYSE:COR) podría hacer que pareciera una venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Los últimos tiempos han sido agradables para Cencora, ya que sus beneficios han subido a pesar de que los del mercado han retrocedido. El PER es probablemente elevado porque los inversores piensan que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Si no es así, entonces los accionistas existentes podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Corresponde el crecimiento al elevado PER?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar al mercado para que ratios de PER como el de Cencora se consideren razonables.
En retrospectiva, el año pasado la empresa obtuvo una ganancia decente del 5,8% en su cuenta de resultados. Sin embargo, debido a su desempeño menos que impresionante antes de este período, el crecimiento del BPA es prácticamente inexistente en los últimos tres años en general. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de las ganancias ha sido inconsistente recientemente para la empresa.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios deberían crecer un 11% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 12% anual, lo que no supone una diferencia sustancial.
A la luz de esto, es curioso que el PER de Cencora se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando el precio de la acción.
¿Qué podemos aprender del PER de Cencora?
Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.
Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Cencora reveló que sus perspectivas de beneficios, que coinciden con las del mercado, no están afectando a su elevado PER tanto como habríamos predicho. Cuando vemos una previsión de beneficios media con un crecimiento similar al del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que haría descender el elevado PER. Esto pone en peligro las inversiones de los accionistas y a los inversores potenciales, que corren el riesgo de pagar una prima innecesaria.
No olvide que puede haber otros riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Cencora que debería tener en cuenta.
Es posible que pueda encontrar una inversión mejor que Cencora. Si quiere una selección de posibles candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interesantes que cotizan con un PER bajo (pero que han demostrado que pueden aumentar sus beneficios).
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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