Estas 4 medidas indican que Becton Dickinson (NYSE:BDX) está utilizando la deuda razonablemente bien

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que Becton, Dickinson and Company(NYSE:BDX) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de Becton Dickinson

¿Cuál es la deuda neta de Becton Dickinson?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Becton Dickinson tenía una deuda de 15.900 millones de dólares en septiembre de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Por otro lado, tiene 1.420 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 14.500 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Becton Dickinson

Podemos ver en el balance más reciente que Becton Dickinson tenía pasivos por valor de 6 640 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 20 300 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 1.420 millones de dólares, así como de créditos por valor de 2.530 millones de dólares que vencen en un plazo de 12 meses. Así pues, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 23.000 millones de dólares.

Becton Dickinson tiene una capitalización bursátil muy elevada, de 68.400 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si fuera necesario. Pero no debemos perder de vista los indicios de que su deuda entraña demasiados riesgos.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios analizando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda de Becton Dickinson es 2,9 veces superior a su EBITDA, y su EBIT cubre 6,8 veces sus gastos por intereses. En conjunto, esto implica que, aunque no nos gustaría que aumentaran los niveles de deuda, creemos que puede manejar su apalancamiento actual. Hemos visto que Becton Dickinson ha aumentado su EBIT un 4,4% en los últimos doce meses. Eso está lejos de ser increíble, pero es algo bueno, cuando se trata de pagar la deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Becton Dickinson puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los últimos tres años, Becton Dickinson registró un flujo de caja libre equivalente al 88% de su EBIT, una cifra superior a la que cabría esperar. Eso la coloca en una posición muy sólida para amortizar deuda.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por Becton Dickinson para convertir el EBIT en flujo de caja libre nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Pero, a decir verdad, creemos que su deuda neta en relación con el EBITDA socava un poco esta impresión. También queremos señalar que las empresas del sector de equipos médicos como Becton Dickinson suelen utilizar la deuda sin problemas. Teniendo todo esto en cuenta, parece que Becton Dickinson puede manejar cómodamente sus actuales niveles de deuda. Por supuesto, aunque este apalancamiento puede mejorar la rentabilidad de los recursos propios, conlleva más riesgos, por lo que merece la pena vigilar este aspecto. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Becton Dickinson (1 es potencialmente grave) que debería tener en cuenta.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de dichas empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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