Creemos que DENTSPLY SIRONA (NASDAQ:XRAY) puede mantener su deuda a flote

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que DENTSPLY SIRONA Inc.(NASDAQ:XRAY) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Vea nuestro último análisis de DENTSPLY SIRONA

¿Cuál es la deuda de DENTSPLY SIRONA?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que DENTSPLY SIRONA tenía una deuda de 2.110 millones de dólares en marzo de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 291,0 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 1.820 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de DENTSPLY SIRONA?

Podemos ver en el balance más reciente que DENTSPLY SIRONA tenía pasivos por valor de 1.330 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 2.540 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 291 millones de dólares en efectivo y 656 millones de dólares en créditos con vencimiento a 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 2.920 millones de dólares.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que DENTSPLY SIRONA tiene una capitalización bursátil de 5.820 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, debemos estar atentos a cualquier indicio de que su deuda entrañe demasiados riesgos.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

DENTSPLY SIRONA tiene un ratio deuda/EBITDA de 2,9 y su EBIT cubre sus gastos por intereses 3,6 veces. Esto sugiere que, si bien los niveles de deuda son significativos, no llegaríamos a calificarlos de problemáticos. Los inversores también deberían preocuparse por el hecho de que DENTSPLY SIRONA haya visto caer su EBIT un 11% en los últimos doce meses. Si las cosas siguen así, gestionar la carga de la deuda será como repartir cafés calientes en un palo de pogo. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de DENTSPLY SIRONA para mantener un balance saneado en el futuro. Por eso, si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los últimos tres años, DENTSPLY SIRONA ha generado un flujo de caja libre equivalente al 92% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una buena posición para reducir su deuda si así lo desea.

Nuestra opinión

Según nuestro análisis, la conversión del EBIT en flujo de caja libre de DENTSPLY SIRONA debería indicar que no tendrá demasiados problemas con su deuda. Pero los demás factores que hemos señalado no son tan alentadores. Por ejemplo, parece que tiene que luchar un poco para aumentar su EBIT. También queremos señalar que las empresas del sector de equipos médicos como DENTSPLY SIRONA suelen utilizar la deuda sin problemas. Todos estos datos nos hacen ser un poco cautelosos con respecto a los niveles de endeudamiento de DENTSPLY SIRONA. Aunque somos conscientes de que la deuda puede mejorar la rentabilidad de los fondos propios, sugerimos a los accionistas que vigilen de cerca sus niveles de endeudamiento para evitar que aumenten. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que DENTSPLY SIRONA muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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