El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Es importante señalar que Tandem Diabetes Care, Inc. (NASDAQ:TNDM ) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuál es la deuda de Tandem Diabetes Care?
Como puede ver a continuación, Tandem Diabetes Care tenía 284,1 millones de dólares de deuda, a junio de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, cuenta con 507,2 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone un efectivo neto de 223,1 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de Tandem Diabetes Care?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Tandem Diabetes Care tenía pasivos por valor de 174,7 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 442,8 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 507,2 millones de dólares en efectivo y 98,7 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo total se ajusta perfectamente a sus activos líquidos a corto plazo.
Esta situación indica que el balance de Tandem Diabetes Care parece bastante sólido, ya que su pasivo total es prácticamente igual a sus activos líquidos. Por lo tanto, es muy poco probable que esta empresa de 1.420 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar su balance. A pesar de sus notables pasivos, Tandem Diabetes Care cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Tandem Diabetes Care para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
En el último año, Tandem Diabetes Care no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 3,2%, hasta 790 millones de dólares. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.
¿Cuál es el riesgo de Tandem Diabetes Care?
Estadísticamente hablando, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que ganan dinero. Y observamos que Tandem Diabetes Care tuvo una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), durante el último año. Y en el mismo periodo registró una salida de caja libre negativa de 41 millones de dólares y una pérdida contable de 224 millones de dólares. Dado que sólo dispone de una tesorería neta de 223,1 millones de dólares, la empresa podría necesitar más capital si no alcanza pronto el umbral de rentabilidad. En resumen, somos un poco escépticos, ya que parece bastante arriesgado en ausencia de flujo de caja libre. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado una señal de advertencia en Tandem Diabetes Care que debería tener en cuenta.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento neto en efectivo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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