¿Tiene Tactile Systems Technology (NASDAQ:TCMD) un balance saneado?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante señalar que Tactile Systems Technology, Inc. (NASDAQ:TCMD ) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda de Tactile Systems Technology?

Como se puede ver a continuación, Tactile Systems Technology tenía 47,4 millones de dólares de deuda en junio de 2023, por debajo de los 50,3 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 63,2 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 15,8 millones de dólares de efectivo neto.

¿Cómo de sano es el balance de Tactile Systems Technology?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Tactile Systems Technology tenía pasivos por valor de 48,5 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 66,4 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 63,2 millones de dólares en efectivo y 61,6 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 9,80 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales .

Este excedente sugiere que Tactile Systems Technology tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, el hecho de que Tactile Systems Technology tenga más liquidez que deuda es, sin duda, un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.

También observamos que Tactile Systems Technology mejoró su EBIT, pasando de las pérdidas del año pasado a un resultado positivo de 10 millones de dólares. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Tactile Systems Technology para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Aunque Tactile Systems Technology tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. El año pasado, Tactile Systems Technology generó más flujo de caja libre que EBIT. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos emociona tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.

Resumiendo

Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Tactile Systems Technology cuenta con 15,8 millones de dólares de tesorería neta y un balance de aspecto decente. La guinda del pastel es que ha convertido el 168% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le ha reportado 17 millones de dólares. ¿Es la deuda de Tactile Systems Technology un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Tactile Systems Technology que debería tener en cuenta.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces eche un vistazo a nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto sin demora.

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