El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que Streamline Health Solutions, Inc. (NASDAQ:STRM ) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene Streamline Health Solutions?
Como puede ver a continuación, Streamline Health Solutions tenía 9,62 millones de dólares de deuda, en abril de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, cuenta con 5,99 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 3,63 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de Streamline Health Solutions?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Streamline Health Solutions tenía pasivos por valor de 14,4 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 8,99 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de 5,99 millones de dólares en efectivo y de 4,82 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 12,6 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Este déficit no es tan grave porque Streamline Health Solutions tiene un valor de 61,3 millones de dólares, por lo que probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin diluirse. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Streamline Health Solutions puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
En 12 meses, Streamline Health Solutions registró unos ingresos de 24 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 19%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Normalmente nos gusta ver un crecimiento más rápido de las empresas no rentables, pero cada uno a lo suyo.
Advertencia
Es importante señalar que Streamline Health Solutions registró pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. De hecho, perdió unos considerables 11 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo esto en cuenta junto con el pasivo mencionado anteriormente, no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Así que creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo de 7,6 millones de dólares. En resumen, se trata de un valor muy arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Para ello, debería conocer las 4 señales de advertencia que hemos detectado en Streamline Health Solutions (incluida 1 que es un poco desagradable) .
Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis , ahora mismo.
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