Surmodics, Inc. (NASDAQ:SRDX) ha subido un 29% y hay motivos para preocuparse.

Las acciones de Surmodics, Inc.(NASDAQ:SRDX) han continuado su reciente impulso con una ganancia del 29% sólo en el último mes. La ganancia anual asciende al 114% tras la última subida, lo que hace que los inversores se sientan y tomen nota.

Dado que su precio ha subido, cuando casi la mitad de las empresas del sector de equipos médicos de Estados Unidos tienen una relación precio/ventas (o "P/V") inferior a 3,2x, puede considerar que Surmodics es un valor que probablemente no merezca la pena analizar con su relación P/V de 4,2x. Sin embargo, el P/S podría ser alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

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¿Cómo ha sido el rendimiento reciente de Surmodics?

No cabe duda de que Surmodics ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que ha estado aumentando sus ingresos más que la mayoría de las demás empresas. El P/S es probablemente alto porque los inversores piensan que este fuerte rendimiento de los ingresos continuará. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por las acciones.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de Surmodics?

Para justificar su ratio P/S, Surmodics necesitaría producir un crecimiento impresionante superior al del sector.

Si analizamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un magnífico aumento del 39%. Además, los ingresos han aumentado un 34% en total desde hace tres años, gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. Por consiguiente, los accionistas habrían acogido con satisfacción estas tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los cuatro analistas que cubren la empresa sugieren que el crecimiento de los ingresos se dirige hacia territorio negativo, con un descenso del 8,9% durante el próximo año. Con una previsión de crecimiento del sector del 9,5%, se trata de un resultado decepcionante.

Con esta información, nos parece preocupante que Surmodics cotice a un PER superior al del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas negativas de crecimiento.

Lo más importante

Las acciones de Surmodics han dado un gran paso hacia el norte, pero su PER es elevado en consecuencia. Aunque la relación precio/ventas no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de ingresos.

Para una empresa con unos ingresos que van a disminuir en el contexto de un sector en crecimiento, el P/S de Surmodics es mucho más alto de lo que habríamos previsto. En casos como éste, en los que vemos un descenso de los ingresos en el horizonte, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de seguir el mismo camino, lo que volvería a situar el elevado PER en el ámbito de lo adecuado. Esto pone las inversiones de los accionistas en un riesgo significativo y a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.

Es necesario tomar nota de los riesgos, por ejemplo - Surmodics tiene 2 señales de advertencia (y 1 que es preocupante) que creemos que debe conocer.

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