RadNet (NASDAQ:RDNT) asume cierto riesgo con su uso de la deuda

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Podemos ver que RadNet, Inc.(NASDAQ:RDNT) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

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¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer al considerar cuánta deuda utiliza una empresa es examinar conjuntamente su tesorería y su deuda.

¿Cuál es la deuda neta de RadNet?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en junio de 2025 RadNet tenía 1.100 millones de dólares de deuda, un aumento de 1.030 millones de dólares en un año. Por otro lado, dispone de 833,2 millones de USD en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 269,6 millones de USD.

¿Cuál es la solidez del balance de RadNet?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que RadNet tenía pasivos por valor de 546,2 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 1.790 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 833,2 millones de dólares en efectivo y 213,0 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera en 1.290 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

RadNet tiene una capitalización bursátil de 5.490 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si fuera necesario. Pero no debemos perder de vista los indicios de que su deuda entraña demasiados riesgos.

Vea nuestro último análisis de RadNet

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Dado que la deuda neta es sólo 1,2 veces el EBITDA, sorprende inicialmente ver que el EBIT de RadNet tiene una baja cobertura de intereses de 1,0 veces. Así que, de un modo u otro, está claro que los niveles de deuda no son triviales. Los accionistas deben ser conscientes de que el EBIT de RadNet descendió un 24% el año pasado. Si se mantiene esta tendencia, pagar la deuda será tan fácil como subir gatos a una montaña rusa. No cabe duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si RadNet puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, RadNet ha generado un flujo de tesorería libre equivalente al 71% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

Aunque la cobertura de intereses de RadNet nos hace ser cautos al respecto, su historial de (no) crecimiento de su EBIT no es mejor. Pero en el lado bueno de la vida, su conversión de EBIT a flujo de caja libre nos hace sentirnos más juguetones. También hay que tener en cuenta que RadNet pertenece al sector sanitario, que suele considerarse bastante defensivo. Creemos que el endeudamiento de RadNet la hace un poco arriesgada, tras considerar conjuntamente los datos mencionados. Esto no es necesariamente malo, ya que el apalancamiento puede aumentar la rentabilidad de los fondos propios, pero es algo que hay que tener en cuenta. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. En este sentido, debe tener en cuenta la primera señal de advertencia que hemos detectado en RadNet.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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