Las acciones de National Research Corporation (NASDAQ:NRC) podrían haber corrido demasiado rápido demasiado pronto
La relación precio/beneficios (o "PER") de 21,9 veces de National Research Corporation (NASDAQ:NRC) podría hacer que parezca una venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 17 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. Sin embargo, no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan alto.
Parece que el crecimiento de los beneficios ha abandonado a National Research recientemente, lo que no es algo de lo que alardear. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que el benigno crecimiento de los beneficios mejorará hasta superar al mercado en general en un futuro próximo. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Corresponde el crecimiento al elevado PER?
Para justificar su PER, National Research debería registrar un crecimiento superior al del mercado.
Si repasamos el último año de beneficios, la empresa obtuvo unos resultados que apenas se desviaron de los de hace un año. Esto no es lo que los accionistas estaban buscando, ya que significa que se han quedado con una disminución del 7,3% en el BPA en los últimos tres años en total. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios en los últimos tiempos no ha sido deseable para la empresa.
En contraste con la empresa, se espera que el resto del mercado crezca un 13% durante el próximo año, lo que realmente pone en perspectiva el reciente descenso de los beneficios de la empresa a medio plazo.
Con esta información, nos parece preocupante que National Research cotice a un PER superior al del mercado. Parece que la mayoría de los inversores ignoran el reciente bajo índice de crecimiento y esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa. Es muy probable que los actuales accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las recientes tasas de crecimiento negativas.
La última palabra
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Nuestro examen de National Research reveló que la reducción de sus beneficios a medio plazo no está afectando a su elevado PER ni de lejos tanto como habríamos predicho, dado que el mercado está preparado para crecer. Cuando vemos que los beneficios retroceden y no cumplen las previsiones del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de caer, lo que haría bajar el elevado PER. A menos que las recientes condiciones a medio plazo mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.
También vale la pena señalar que hemos encontrado 3 señales de advertencia para National Research (¡1 es potencialmente grave!) que debe tener en cuenta.
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