¿Está Lantheus Holdings (NASDAQ:LNTH) utilizando demasiada deuda?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que Lantheus Holdings, Inc. (NASDAQ:LNTH ) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda de Lantheus Holdings?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en septiembre de 2023 Lantheus Holdings tenía una deuda de 560,2 millones de dólares, frente a los 166,9 millones de dólares de hace un año. Pero también tiene 614,1 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 54,0 millones de dólares de efectivo neto.

¿Cuál es la solidez del balance de Lantheus Holdings?

Si nos centramos en los últimos datos del balance, podemos ver que Lantheus Holdings tenía pasivos por valor de 176,6 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses y pasivos por valor de 646,2 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 614,1 millones de USD en efectivo y de 259,2 millones de USD en créditos con vencimiento a 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 50,5 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales .

Esta situación indica que el balance de Lantheus Holdings parece bastante sólido, ya que su pasivo total es prácticamente igual a sus activos líquidos. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 4.450 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. Sencillamente, el hecho de que Lantheus Holdings tenga más efectivo que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Afortunadamente, Lantheus Holdings aumentó su EBIT un 6,7% en el último año, lo que hace que esa carga de deuda parezca aún más manejable. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Lantheus Holdings puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Puede que Lantheus Holdings tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los dos últimos años, Lantheus Holdings registró un flujo de caja libre equivalente al 35% de su EBIT, una cifra inferior a la que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil gestionar el endeudamiento.

Resumiendo

Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Lantheus Holdings cuenta con 54,0 millones de dólares en efectivo neto y un balance de aspecto decente. Además, ha aumentado su EBIT un 6,7% en los últimos doce meses. Entonces, ¿es la deuda de Lantheus Holdings un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado 2 señales de advertencia en Lantheus Holdings (al menos 1 que no debería ignorarse) , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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