David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que Lantheus Holdings, Inc.(NASDAQ:LNTH) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Dicho esto, la situación más habitual es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de Lantheus Holdings?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Lantheus Holdings tenía 562,8 millones de dólares de deuda en junio de 2024; más o menos lo mismo que el año anterior. Pero, por otro lado, también tiene 757,0 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 194,2 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Lantheus Holdings?
Los últimos datos del balance muestran que Lantheus Holdings tenía obligaciones por valor de 263,3 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 649,9 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de una tesorería de 757,0 millones de USD, así como de créditos por valor de 372,3 millones de USD con vencimiento a 12 meses. Así pues, puede presumir de tener 216,2 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este excedente sugiere que Lantheus Holdings tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, Lantheus Holdings cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Mejor aún, Lantheus Holdings aumentó su EBIT un 173% el año pasado, lo que supone una mejora impresionante. Si se mantiene ese crecimiento, la deuda será aún más manejable en los próximos años. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Lantheus Holdings puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Aunque Lantheus Holdings tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. Durante los tres últimos años, Lantheus Holdings ha producido un flujo de caja libre sólido equivalente al 51% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.
Resumiendo
Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que Lantheus Holdings tiene una tesorería neta de 194,2 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. Y nos impresionó con su crecimiento del EBIT del 173% en el último año. Entonces, ¿es la deuda de Lantheus Holdings un riesgo? A nosotros no nos lo parece. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que Lantheus Holdings muestra 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, que usted debe conocer...
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