El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si sufrirá una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Como muchas otras empresas, InnovAge Holding Corp.(NASDAQ:INNV) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es un problema la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distressed. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuál es la deuda de InnovAge Holding?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que InnovAge Holding tenía una deuda de 67,0 millones de dólares a finales de diciembre de 2023, una reducción de 70,3 millones de dólares en un año. Sin embargo, cuenta con 98,8 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 31,8 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de InnovAge Holding?
Según el último balance, InnovAge Holding tenía pasivos por valor de 123,1 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 108,2 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 98,8 millones de dólares en efectivo y 43,7 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, tiene un pasivo de 88,8 millones de dólares más que su tesorería y sus créditos a corto plazo juntos.
Dado que las acciones de InnovAge Holding cotizan en bolsa por un valor total de 637,4 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. A pesar de su importante pasivo, InnovAge Holding dispone de liquidez neta, por lo que se puede afirmar que no está muy endeudada. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si InnovAge Holding puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, InnovAge Holding no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 4,6%, hasta los 721 millones de dólares. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.
¿Cuál es el riesgo de InnovAge Holding?
No nos cabe duda de que las empresas con pérdidas son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y el hecho es que en los últimos doce meses InnovAge Holding perdió dinero en la línea de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). En el mismo periodo, registró un flujo de caja libre negativo de 13 millones de dólares y una pérdida contable de 32 millones. Aunque esto hace que la empresa sea un poco arriesgada, es importante recordar que tiene una tesorería neta de 31,8 millones de dólares. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. En general, diríamos que la acción es un poco arriesgada, y normalmente somos muy cautos hasta que vemos un flujo de caja libre positivo. En el caso de empresas más arriesgadas como InnovAge Holding, siempre me gusta vigilar las tendencias de beneficios e ingresos a largo plazo. Afortunadamente, puede hacer clic para ver nuestro gráfico interactivo de sus beneficios, ingresos y flujo de caja operativo.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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