Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Health Catalyst, Inc.(NASDAQ:HCAT) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Cuándo es un problema la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene Health Catalyst?
Como puede ver a continuación, Health Catalyst tenía 227,7 millones de dólares de deuda, en septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Pero, por otro lado, también tiene 347,7 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de tesorería neta de 120,0 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Health Catalyst?
Los últimos datos del balance muestran que Health Catalyst tenía pasivos por valor de 84,3 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 246,3 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 347,7 millones de dólares en efectivo y 46,7 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 63,9 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Esta liquidez a corto plazo es una señal de que Health Catalyst probablemente podría pagar su deuda con facilidad, ya que su balance dista mucho de estar al límite. En pocas palabras, el hecho de que Health Catalyst tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Health Catalyst puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
El año pasado, Health Catalyst no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 6,7%, hasta los 290 millones de dólares. Normalmente nos gusta ver un crecimiento más rápido en empresas no rentables, pero cada uno a lo suyo.
¿Cuál es el riesgo de Health Catalyst?
No nos cabe duda de que las empresas deficitarias son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y en el último año, Health Catalyst tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), a decir verdad. De hecho, en ese tiempo gastó 44 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 124 millones de dólares. Aunque esto hace que la empresa sea un poco arriesgada, es importante recordar que tiene una tesorería neta de 120 millones de dólares. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. Aunque su balance parece suficientemente líquido, la deuda siempre nos pone un poco nerviosos si una empresa no produce flujo de caja libre con regularidad. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Para ello, debe tener en cuenta las dos señales de advertencia que hemos detectado en Health Catalyst.
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