Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en el uso que hace de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Guardant Health, Inc.(NASDAQ:GH) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con capital nuevo o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
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¿Cuánta deuda tiene Guardant Health?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Guardant Health tenía 1.140 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, más o menos lo mismo que el año anterior. Sin embargo, tiene 1.150 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 15,5 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Guardant Health?
Según el último balance, Guardant Health tenía pasivos por valor de 226,8 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 1.340 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 1.150 millones de dólares en efectivo y 88,8 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, tiene pasivos por un total de 325,3 millones de dólares más que su efectivo y sus créditos a corto plazo combinados.
Dado que las acciones de Guardant Health que cotizan en bolsa tienen un valor total de 2.750 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. A pesar de su notable pasivo, Guardant Health cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Guardant Health para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres saber qué piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, Guardant Health registró unos ingresos de 536 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 24%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Es probable que los accionistas crucen los dedos para que la empresa logre aumentar sus beneficios.
¿Cuál es el riesgo de Guardant Health?
Estadísticamente hablando, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que ganan dinero. Y el hecho es que en los últimos doce meses Guardant Health perdió dinero en la línea de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). De hecho, en ese tiempo gastó 363 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 432 millones de dólares. Aunque esto hace que la empresa sea un poco arriesgada, es importante recordar que tiene una tesorería neta de 15,5 millones de dólares. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. Con un crecimiento muy sólido de los ingresos en el último año, Guardant Health puede estar en camino de ser rentable. Al invertir antes de esos beneficios, los accionistas asumen más riesgos con la esperanza de mayores recompensas. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado 2 señales de advertencia con Guardant Health , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
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