El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, Delcath Systems, Inc. (NASDAQ:DCTH ) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene Delcath Systems?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Delcath Systems tenía 9,76 millones de dólares de deuda en junio de 2023, por debajo de los 16,1 millones de dólares de un año antes. Pero, por otro lado, también tiene 14,5 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 4,78 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de Delcath Systems
Según el último balance, Delcath Systems tenía pasivos por valor de 11,1 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 6,40 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 14,5 millones de dólares en efectivo y 127.000 dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, su pasivo supera en 2,85 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Dado que Delcath Systems tiene una capitalización bursátil de 57,0 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Delcath Systems también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Delcath Systems puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
En 12 meses, Delcath Systems registró pérdidas a nivel de EBIT, y vio caer sus ingresos hasta los 2,6 millones de dólares, lo que supone un descenso del 31%. Esto nos pone nerviosos, como mínimo.
¿Cuál es el riesgo de Delcath Systems?
No nos cabe duda de que las empresas con pérdidas son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y el hecho es que en los últimos doce meses Delcath Systems perdió dinero en la línea de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). De hecho, en ese tiempo gastó 27 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 34 millones de dólares. Dado que sólo dispone de una tesorería neta de 4,78 millones de dólares, es posible que la empresa tenga que captar más capital si no alcanza pronto el umbral de rentabilidad. En general, diríamos que el valor es un poco arriesgado, y solemos ser muy cautos hasta que vemos un flujo de caja libre positivo. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 5 señales de advertencia para Delcath Systems (3 son potencialmente graves) que debería tener en cuenta.
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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