El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si se va a sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Apyx Medical Corporation(NASDAQ:APYX) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda de Apyx Medical?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en marzo de 2024 Apyx Medical tenía una deuda de 33,4 millones de dólares, frente a los 8,78 millones de dólares de un año antes. Pero también tiene 37,3 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 3,88 millones de dólares de efectivo neto.
¿Cuál es la solidez del balance de Apyx Medical?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Apyx Medical tenía pasivos por valor de 10,6 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 39,7 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, disponía de 37,3 millones de dólares en efectivo y 12,5 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Así pues, estos activos líquidos coinciden aproximadamente con el pasivo total.
Esta situación indica que el balance de Apyx Medical parece bastante sólido, ya que su pasivo total es prácticamente igual a sus activos líquidos. Por tanto, es muy poco probable que esta empresa de 50,9 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar su balance. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Apyx Medical también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda de forma segura. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Apyx Medical para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
El año pasado Apyx Medical no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 14%, hasta los 50 millones de dólares. Normalmente nos gusta ver un crecimiento más rápido en empresas no rentables, pero cada uno a lo suyo.
¿Cuál es el riesgo de Apyx Medical?
Por su propia naturaleza, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que tienen un largo historial de rentabilidad. Y en el último año, Apyx Medical tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), a decir verdad. De hecho, en ese tiempo gastó 10 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 23 millones de dólares. Aunque esto hace que la empresa sea un poco arriesgada, es importante recordar que tiene una tesorería neta de 3,88 millones de dólares. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. En general, diríamos que la acción es un poco arriesgada, y normalmente somos muy cautos hasta que vemos un flujo de caja libre positivo. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 3 señales de advertencia para Apyx Medical que deberías tener en cuenta.
Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.
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