¿Está Apollo Medical Holdings (NASDAQ:AMEH) utilizando demasiada deuda?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Apollo Medical Holdings, Inc.(NASDAQ:AMEH) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es un problema la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Vea nuestro último análisis de Apollo Medical Holdings

¿Cuánta deuda tiene Apollo Medical Holdings?

Como puede ver a continuación, Apollo Medical Holdings tenía 209,2 millones de dólares de deuda, en septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Pero, por otro lado, también tiene 277,0 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 67,8 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Apollo Medical Holdings?

Podemos ver en el balance más reciente que Apollo Medical Holdings tenía pasivos por valor de 203,0 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 254,7 millones de dólares que vencían después. Por otro lado, disponía de 277,0 millones de dólares en efectivo y 185,3 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Así pues, estos activos líquidos coinciden aproximadamente con el pasivo total.

Esta situación indica que el balance de Apollo Medical Holdings parece bastante sólido, ya que su pasivo total es prácticamente igual a sus activos líquidos. Por lo tanto, es muy poco probable que esta empresa de 1.650 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar su balance. En pocas palabras, el hecho de que Apollo Medical Holdings tenga más efectivo que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.

La buena noticia es que Apollo Medical Holdings ha aumentado su EBIT un 4,6% en doce meses, lo que debería aliviar cualquier preocupación sobre el reembolso de la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Apollo Medical Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Puede que Apollo Medical Holdings tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar en qué medida la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los últimos tres años, el flujo de caja libre de Apollo Medical Holdings ascendió al 42% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Eso no es bueno cuando se trata de pagar la deuda.

Resumiendo

Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Apollo Medical Holdings tiene 67,8 millones de dólares en efectivo neto y un balance de aspecto decente. Además, su EBIT creció un 4,6% en el último año. Entonces, ¿es la deuda de Apollo Medical Holdings un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y nosotros hemos detectado una señal de advertencia en Apollo Medical Holdings que debería conocer.

Si, después de todo esto, estás más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces echa un vistazo a nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto sin demora.

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