Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el grado de riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Al igual que muchas otras empresas, Alignment Healthcare, Inc.(NASDAQ:ALHC) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuánta deuda tiene Alignment Healthcare?
Como puede ver a continuación, Alignment Healthcare tenía 161,8 millones de dólares de deuda, a diciembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, su balance muestra que tiene 318,8 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 157,0 millones de dólares de efectivo neto.
¿Cómo de sano es el balance de Alignment Healthcare?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Alignment Healthcare tenía pasivos por valor de 263,0 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 170,8 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de 318,8 millones de USD en efectivo y 119,7 millones de USD en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, estos activos líquidos se corresponden aproximadamente con el pasivo total.
Teniendo en cuenta el tamaño de Alignment Healthcare, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por lo tanto, es muy poco probable que esta empresa de 967,6 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar el balance. En pocas palabras, el hecho de que Alignment Healthcare tenga más efectivo que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Alignment Healthcare puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, Alignment Healthcare registró unos ingresos de 1.800 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 27%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Es probable que los accionistas crucen los dedos para que la empresa logre aumentar sus beneficios.
¿Cuál es el riesgo de Alignment Healthcare?
No nos cabe duda de que las empresas con pérdidas son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y observamos que Alignment Healthcare tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. En el mismo periodo, registró un flujo de caja libre negativo de 95 millones de dólares y una pérdida contable de 148 millones de dólares. Pero la gracia salvadora son los 157,0 millones de dólares del balance. Con esta cantidad, la empresa puede seguir invirtiendo en crecimiento durante al menos dos años, al ritmo actual. Con un crecimiento muy sólido de los ingresos en el último año, Alignment Healthcare puede estar en camino de ser rentable. Las empresas con ánimo de lucro suelen ser arriesgadas, pero también pueden ofrecer grandes recompensas. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Alignment Healthcare que debería tener en cuenta.
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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