¿El impulso normativo de PMI a IQOS y la inversión en EE.UU. cambian la narrativa antitabaco de Philip Morris (PM)?

• Philip Morris International ha presentado recientemente pruebas ante el Comité Asesor Científico sobre Productos del Tabaco de la FDA, solicitando autorización para seguir comercializando sus productos de tabaco calentado IQOS en los EE.UU. como productos de tabaco de riesgo modificado, al tiempo que invierte 37 millones de dólares para ampliar las capacidades de fabricación en los EE.UU. de la próxima generación de productos sin humo.
• Este doble esfuerzo pone de relieve el empeño de la empresa por acelerar la adopción de los productos sin humo a través tanto de la participación en la reglamentación como de la expansión de la producción nacional.
• Analizaremos cómo el progreso normativo de PMI con IQOS podría afectar a su narrativa de inversión en medio de un cambio en toda la industria hacia productos de riesgo reducido.

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Resumen de la narrativa de inversión de Philip Morris International

Para ser accionista de Philip Morris International hoy en día, es necesario creer en la capacidad de la empresa para cambiar a los consumidores de cigarrillos tradicionales a productos sin humo y de riesgo reducido como IQOS, impulsando el crecimiento futuro a medida que disminuye el volumen de cigarrillos. El último compromiso normativo con la FDA y la inversión de 37 millones de dólares en fabricación señalan un progreso continuo en esta transición, pero no alteran significativamente el catalizador a corto plazo de la expansión de la adopción de productos sin humo ni abordan los mayores riesgos normativos y fiscales a los que se enfrenta actualmente la empresa.

El anuncio reciente más relevante en este contexto es la ampliación de las instalaciones de PMI en Wilson, Carolina del Norte, que subraya el interés de la empresa por ampliar la fabricación nacional de IQOS ILUMA. Este movimiento respalda directamente el impulso de PMI para garantizar la aprobación reglamentaria y acelerar el despliegue en EE.UU. de su tecnología antitabaco insignia, reforzando la importancia a corto plazo de la adopción de IQOS como motor de crecimiento.

Sin embargo, los inversores no deben pasar por alto que el aumento de las restricciones normativas y las posibles subidas de impuestos, especialmente en los principales mercados internacionales, siguen siendo motivo de preocupación para las perspectivas a largo plazo de PMI...

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Las perspectivas de Philip Morris International prevén unos ingresos de 49.400 millones de dólares y unos beneficios de 14.500 millones de dólares para 2028. Esto se basa en una tasa de crecimiento anual de los ingresos prevista del 8,2% y un aumento de los beneficios de 6.300 millones de dólares desde los 8.200 millones actuales.

Descubracómo las previsiones de Philip Morris International arrojan un valor razonable de 190,20 dólares, un 19% al alza respecto a su precio actual.

Explorar otras perspectivas

Por otra parte, algunas de las estimaciones más bajas de los analistas antes de esta noticia preveían unos ingresos de PMI de 47.100 millones de dólares y unos beneficios de 14.400 millones de dólares para 2028, pero destacan cómo el endurecimiento de la regulación y el cambio de actitudes en materia de salud pública podrían limitar el crecimiento del producto. Estas voces más cautas recuerdan que las opiniones sobre el futuro de PMI varían significativamente, y esta noticia podría cambiar bastante estas perspectivas.

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