Creemos que Nomad Foods (NYSE:NOMD) está asumiendo cierto riesgo con su deuda

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que Nomad Foods Limited (NYSE:NOMD ) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distressed. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Consulte nuestro último análisis de Nomad Foods

¿Cuál es la deuda de Nomad Foods?

Como puede ver a continuación, Nomad Foods tenía 2.170 millones de euros de deuda, en junio de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, cuenta con 354,7 millones de euros en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 1.810 millones de euros.

¿Cómo de sano es el balance de Nomad Foods?

Los últimos datos del balance muestran que Nomad Foods tenía pasivos por valor de 961,0 millones de euros con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 2.790 millones de euros con vencimiento posterior. Por otro lado, disponía de 354,7 millones de euros en efectivo y 307,2 millones de euros en créditos con vencimiento a un año. Por tanto, su pasivo supera en 3.090 millones de euros la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Si tenemos en cuenta que este déficit supera los 2.700 millones de euros de capitalización bursátil de la empresa, podríamos inclinarnos a revisar atentamente el balance. Hipotéticamente, se requeriría una dilución extremadamente fuerte si la empresa se viera obligada a pagar su pasivo mediante la ampliación de capital al precio actual de las acciones.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Nomad Foods tiene un ratio deuda/EBITDA de 3,7 y su EBIT cubre sus gastos por intereses 5,2 veces. Esto sugiere que, aunque los niveles de deuda son significativos, no los calificaríamos de problemáticos. Si Nomad Foods puede mantener el crecimiento del EBIT al ritmo del 13% del año pasado, entonces le resultará más fácil gestionar su carga de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Nomad Foods puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por el flujo de caja libre. En los tres últimos años, Nomad Foods ha generado un flujo de caja libre sólido equivalente al 56% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

Aunque la deuda neta de Nomad Foods en relación con su EBITDA nos hace ser cautos, su historial de control de su pasivo total no es mejor. Pero no es tan malo en el crecimiento de su EBIT. Teniendo en cuenta todos estos factores, creemos que la deuda de Nomad Foods plantea algunos riesgos para la empresa. Así que, aunque ese apalancamiento impulsa la rentabilidad de los fondos propios, no nos gustaría que aumentara a partir de ahora. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de advertencia en Nomad Foods que deberías tener en cuenta, y 1 de ellas es potencialmente grave.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces consulte nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto sin demora.

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