McCormick (NYSE:MKC) tiene un balance bastante saneado

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas, McCormick & Company, Incorporated(NYSE:MKC) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de McCormick

¿Cuál es la deuda de McCormick?

Como se puede ver a continuación, McCormick tenía 4.510 millones de dólares de deuda en febrero de 2024, por debajo de los 5.210 millones de dólares del año anterior. Por otro lado, tiene 178,0 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 4.330 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de McCormick?

Según el último balance, McCormick tenía pasivos por valor de 2.970 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 4.660 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 178 millones de USD de tesorería y 567,5 millones de USD de créditos con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 6.890 millones de dólares.

Este déficit no es tan grave porque McCormick tiene un valor de 19.700 millones de dólares y, por tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

McCormick tiene un ratio deuda/EBITDA de 3,5 y su EBIT cubre sus gastos financieros 6,1 veces. En conjunto, esto implica que, aunque no nos gustaría que aumentaran los niveles de deuda, creemos que puede manejar su apalancamiento actual. Si McCormick puede mantener el crecimiento del EBIT al ritmo del 13% del año pasado, entonces le resultará más fácil gestionar su carga de deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de McCormick para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Por lo tanto, hay que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, McCormick ha generado un flujo de caja libre equivalente al 68% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desea.

Nuestra opinión

Tanto la capacidad de McCormick para convertir el EBIT en flujo de caja libre como su tasa de crecimiento del EBIT nos permiten pensar que puede hacer frente a su deuda. Por otro lado, su deuda neta en relación con el EBITDA nos hace sentirnos un poco menos cómodos con su deuda. Teniendo en cuenta este abanico de datos, creemos que McCormick está en buena posición para gestionar sus niveles de deuda. Dicho esto, la carga es lo suficientemente pesada como para que recomendemos a cualquier accionista que la vigile de cerca. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 1 señal de advertencia con McCormick , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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