Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 18 veces, puede considerar McCormick & Company, Incorporated (NYSE:MKC) como una acción a evitar potencialmente con su ratio PER de 26,7 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan alto.
Los últimos tiempos han sido ventajosos para McCormick, ya que sus beneficios han aumentado más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que este fuerte rendimiento de los beneficios continuará. Si no es así, entonces los accionistas existentes podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de McCormick?
El PER de McCormick sería el típico de una empresa de la que se espera un crecimiento sólido y, lo que es más importante, un comportamiento mejor que el del mercado.
Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 22% en sus resultados. Aun así, el BPA apenas ha subido desde hace tres años en total, lo que no es ideal. En consecuencia, los accionistas probablemente no habrían estado demasiado satisfechos con las inestables tasas de crecimiento a medio plazo.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 6,7% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Dado que el mercado prevé un crecimiento del 11% anual, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.
Con esta información, nos parece preocupante que McCormick cotice a un PER superior al del mercado. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a cualquier precio. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
¿Qué podemos aprender del PER de McCormick?
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Nuestro examen de las previsiones de los analistas de McCormick reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores no están afectando a su elevado PER ni de lejos tanto como habríamos predicho. En estos momentos, nos sentimos cada vez más incómodos con el elevado PER, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.
Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado una señal de advertencia en McCormick, y comprenderla debería formar parte de su proceso de inversión.
Por supuesto, también podría encontrar una acción mejor que McCormick. Por ello, le recomendamos que consulte esta recopilación gratuita de otras empresas con ratios PER razonables y que han registrado un fuerte crecimiento de sus beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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