David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Lamb Weston Holdings, Inc.(NYSE:LW) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero igualmente doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
Echa un vistazo a nuestro último análisis de Lamb Weston Holdings
¿Cuánta deuda tiene Lamb Weston Holdings?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que en febrero de 2024 Lamb Weston Holdings tenía una deuda de 3.850 millones de dólares, frente a los 3.210 millones de un año antes. Y no tiene mucho efectivo, por lo que su deuda neta es prácticamente la misma.
¿Cuál es la solidez del balance de Lamb Weston Holdings?
Los últimos datos del balance muestran que Lamb Weston Holdings tenía obligaciones por valor de 1.820 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 3.670 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 62,3 millones de dólares en efectivo y de 736,2 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 4.690 millones de dólares.
Este déficit no es tan grave porque Lamb Weston Holdings tiene un valor de 12.100 millones de dólares y, por tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Pero debemos estar atentos a cualquier indicio de que su deuda entrañe demasiados riesgos.
Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios analizando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.
Con una deuda neta en relación con el EBITDA de 2,8, Lamb Weston Holdings tiene una deuda bastante notable. En el lado positivo, su EBIT fue 8,5 veces superior a sus gastos por intereses, y su deuda neta sobre EBITDA, bastante elevada, de 2,8. Es importante destacar que Lamb Weston Holdings aumentó su EBIT un 36% en los últimos doce meses, y ese crecimiento facilitará el manejo de su deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Lamb Weston Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los últimos tres años, Lamb Weston Holdings ha generado un flujo de caja libre equivalente al 3,5% de su EBIT, un resultado poco alentador. Ese flojo nivel de conversión de efectivo socava su capacidad para gestionar y amortizar la deuda.
Nuestra opinión
Según nuestro análisis, la tasa de crecimiento del EBIT de Lambon Holdings debería indicar que no tendrá demasiados problemas con su deuda. Sin embargo, nuestras otras observaciones no fueron tan alentadoras. En particular, la conversión del EBIT en flujo de caja libre nos da escalofríos. Si tenemos en cuenta todos los factores mencionados, nos sentimos un poco cautelosos sobre el uso de la deuda por parte de Lamb Weston Holdings. Aunque el endeudamiento tiene su lado positivo en el aumento de la rentabilidad potencial, creemos que los accionistas deberían tener en cuenta que los niveles de endeudamiento podrían aumentar el riesgo del valor. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Para ello, debería conocer las 3 señales de advertencia que hemos detectado en Lamb Weston Holdings (incluida 1 que es un poco preocupante).
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de dichas empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
Descubre si Lamb Weston Holdings puede estar infravalorada o sobrevalorada con nuestro análisis detallado, que incluye estimaciones del valor justo, riesgos potenciales, dividendos, operaciones con información privilegiada y su situación financiera.
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