Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") superiores a 20x, puede considerar General Mills, Inc.(NYSE:GIS) como una inversión atractiva con su ratio PER de 14,8x. Aunque no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es limitado.
Últimamente no ha habido muchas diferencias entre el crecimiento de los beneficios de General Mills y el del mercado. Una posibilidad es que el PER sea bajo porque los inversores piensan que este modesto rendimiento de los beneficios puede empezar a decaer. Si no es así, los accionistas actuales tienen motivos para ser optimistas sobre la futura dirección del precio de la acción.
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¿Coincide el crecimiento con el bajo PER?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe tener un rendimiento inferior al del mercado para que ratios de PER como el de General Mills se consideren razonables.
Retrospectivamente, el año pasado la empresa obtuvo prácticamente las mismas ganancias que el año anterior. Afortunadamente, unos cuantos años buenos antes de eso significan que todavía fue capaz de hacer crecer el BPA un 14% en total durante los últimos tres años. Así que nos parece que la empresa ha tenido un resultado mixto en términos de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 6,2% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Se perfila como un crecimiento materialmente inferior al 10% anual previsto para el mercado en general.
En vista de ello, es comprensible que el PER de General Mills se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos accionistas no se sentían cómodos aguantando mientras la empresa vislumbra un futuro potencialmente menos próspero.
¿Qué podemos aprender del PER de General Mills?
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Hemos establecido que General Mills mantiene su bajo PER debido a que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del mercado en general, como era de esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. Es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
No olvide que puede haber otros riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para General Mills que debería tener en cuenta.
Por supuesto, también podría encontrar una acción mejor que General Mills. Así que puede que desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas que tienen ratios razonables de PER y que han experimentado un fuerte crecimiento de los beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.