¿Está Village Farms International (NASDAQ:VFF) utilizando la deuda con sensatez?

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si se va a sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Village Farms International, Inc.(NASDAQ:VFF) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de Village Farms International

¿Cuál es la deuda neta de Village Farms International?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Village Farms International tenía 52,1 millones de dólares de deuda en diciembre de 2023, por debajo de los 61,0 millones de dólares de un año antes. Por otro lado, tiene 30,3 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 21,8 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de Village Farms International?

Según el último balance, Village Farms International tenía pasivos por valor de 72,2 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 75,9 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 30,3 millones de dólares en efectivo y 30,9 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera en 86,9 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit es considerable en relación con su capitalización bursátil de 94,8 millones de dólares, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de Village Farms International. Esto sugiere que los accionistas se verían muy diluidos si la empresa necesitara apuntalar su balance a toda prisa. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Village Farms International puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

En 12 meses, Village Farms International registró pérdidas a nivel de EBIT, y vio caer sus ingresos hasta los 286 millones de dólares, lo que supone un descenso del 2,7%. Preferiríamos ver crecimiento.

Caveat Emptor

En los últimos doce meses, Village Farms International ha registrado pérdidas en el resultado antes de intereses e impuestos (EBIT). Su pérdida EBIT ascendió a la friolera de 16 millones de dólares. Si nos fijamos en esto y recordamos el pasivo de su balance, en relación con el efectivo, nos parece poco prudente que la empresa tenga deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorar con el tiempo. Sin embargo, no ayuda el hecho de que haya gastado 1,2 millones de dólares en efectivo en el último año. Así que basta decir que consideramos que la acción es arriesgada. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Village Farms International que debería tener en cuenta.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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