La relación precio/beneficios (o "PER") de 22,3 veces de PepsiCo, Inc. (NASDAQ:PEP) podría hacerla parecer una venta en este momento en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 18 veces e incluso los PER inferiores a 11 veces son bastante comunes. Sin embargo, el PER podría ser alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.
Con un crecimiento de los beneficios superior al de la mayoría de las empresas en los últimos tiempos, PepsiCo lo ha estado haciendo relativamente bien. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que este fuerte rendimiento de las ganancias continuará. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Hay suficiente crecimiento para PepsiCo?
El único momento en que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan alto como el de PepsiCo es cuando el crecimiento de la empresa está en camino de eclipsar al mercado.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar sus beneficios por acción un 13% el año pasado. El sólido rendimiento reciente significa que también fue capaz de aumentar el BPA un 14% en total durante los últimos tres años. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 12% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento anual del 11%, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados comparables.
En vista de ello, resulta curioso que el PER de PepsiCo se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar más por exponerse a la acción. Aunque será difícil conseguir ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando el precio de la acción.
¿Qué podemos aprender del PER de PepsiCo?
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Nuestro examen de las previsiones de los analistas de PepsiCo reveló que sus perspectivas de beneficios, que coinciden con las del mercado, no están afectando a su elevado PER tanto como habríamos predicho. En este momento nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de la acción, ya que no es probable que las previsiones de beneficios futuros respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Esto pone en peligro las inversiones de los accionistas y a los inversores potenciales, que corren el riesgo de pagar una prima innecesaria.
Antes de que decida su opinión, hemos descubierto 2 señales de advertencia para PepsiCo que debería tener en cuenta.
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