Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que Monster Beverage Corporation(NASDAQ:MNST) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda es una herramienta que ayuda a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, queda a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, conjuntamente.
¿Cuál es la deuda neta de Monster Beverage?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que a diciembre de 2024 Monster Beverage tenía 374,0 millones de dólares de deuda, un aumento sobre ninguno, en un año. Pero, por otro lado, también tiene 1.530 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 1.160 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de Monster Beverage
Los últimos datos del balance muestran que Monster Beverage tenía obligaciones por valor de 1.100 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 663,9 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 1.530 millones de dólares, así como de créditos por valor de 1.220 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, dispone de 987,6 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Teniendo en cuenta el tamaño de Monster Beverage, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por lo tanto, es muy poco probable que esta empresa de 56.300 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar el balance. En pocas palabras, Monster Beverage cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una gran carga de deuda.
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La buena noticia es que Monster Beverage ha aumentado su EBIT un 3,3% en doce meses, lo que debería aliviar cualquier preocupación sobre el pago de la deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Monster Beverage puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Aunque Monster Beverage tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender lo rápido que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Monster Beverage registró un flujo de caja libre equivalente al 67% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.
En resumen
Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Monster Beverage tiene 1.160 millones de dólares de tesorería neta y un balance de aspecto decente. La guinda del pastel es que el 67% de ese EBIT se convirtió en flujo de caja libre, lo que supuso 1.600 millones de dólares. ¿Es la deuda de Monster Beverage un riesgo? A nosotros no nos lo parece. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado una señal de advertencia en Monster Beverage que debería conocer.
Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de dichas empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
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