Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 18 veces, puede considerar The Kraft Heinz Company (NASDAQ:KHC) como una acción a evitar potencialmente con su ratio PER de 26,2 veces. Sin embargo, no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan alto.
Kraft Heinz podría estar haciéndolo mejor, ya que sus beneficios han estado retrocediendo últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han registrado un crecimiento positivo de sus beneficios. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este pobre rendimiento de los beneficios cambiará de rumbo. Si no es así, es posible que los accionistas actuales estén muy nerviosos por la viabilidad de la cotización.
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¿Hay suficiente crecimiento para Kraft Heinz?
El PER de Kraft Heinz sería el típico de una empresa que se espera que registre un crecimiento sólido y, lo que es más importante, que obtenga mejores resultados que el mercado.
Si repasamos los resultados del último año, resulta descorazonador que los beneficios de la empresa cayeran un 54%. Esto significa que también se ha producido una caída de los beneficios a largo plazo, ya que el BPA ha descendido un 40% en total en los últimos tres años. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la compañía sugieren que los beneficios deberían crecer un 47% cada año durante los próximos tres años. Esta previsión es muy superior al 11% de crecimiento anual previsto para el mercado en general.
Con esta información, podemos ver por qué Kraft Heinz cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
La última palabra
En general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Kraft Heinz reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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