Freshpet (NASDAQ:FRPT) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que Freshpet, Inc.(NASDAQ:FRPT) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de Freshpet

¿Cuál es la deuda neta de Freshpet?

Como puede ver a continuación, Freshpet tenía 393,6 millones de dólares de deuda, a marzo de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 257,9 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 135,7 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Freshpet?

Los últimos datos del balance muestran que Freshpet tenía pasivos por valor de 81,9 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 420,8 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 257,9 millones de dólares en efectivo y 68,5 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 176,3 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que Freshpet tiene una capitalización bursátil de 6 270 millones de USD, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Diríamos que el moderado ratio de deuda neta sobre EBITDA de Freshpet (siendo de 2,2), indica prudencia a la hora de endeudarse. Y su fuerte cobertura de intereses de 1k veces, nos hace sentirnos aún más cómodos. Cabe destacar que Freshpet registró pérdidas a nivel de EBIT el año pasado, pero las ha mejorado hasta un EBIT positivo de 389.000 dólares en los últimos doce meses. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Freshpet puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Así que merece la pena comprobar qué parte de los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) está respaldada por el flujo de caja libre. Durante el año pasado, Freshpet quemó mucho efectivo. Aunque los inversores esperan sin duda que esta situación se invierta a su debido tiempo, es evidente que el uso de la deuda es más arriesgado.

Nuestra opinión

La conversión de EBIT a flujo de caja libre de Freshpet fue un verdadero punto negativo en este análisis, aunque los demás factores que consideramos fueron considerablemente mejores. En particular, nos deslumbra su cobertura de intereses. El análisis de todos estos datos nos hace sentirnos un poco cautos sobre los niveles de endeudamiento de Freshpet. Aunque apreciamos que el endeudamiento pueda mejorar el rendimiento de los fondos propios, sugeriríamos a los accionistas que vigilaran de cerca sus niveles de deuda, no sea que aumenten. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para Freshpet que debería tener en cuenta.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento de efectivo neto, hoy mismo.

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