Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Observamos que Freshpet, Inc.(NASDAQ:FRPT) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
Vea nuestro último análisis de Freshpet
¿Cuál es la deuda de Freshpet?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en septiembre de 2023 Freshpet tenía 392,6 millones de dólares de deuda, un aumento de 72,9 millones de dólares en un año. Sin embargo, cuenta con 338,1 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 54,5 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de Freshpet
Los últimos datos del balance muestran que Freshpet tenía pasivos por valor de 83,8 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 422,0 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 338,1 millones de dólares, así como de créditos por valor de 54,4 millones de dólares que vencen dentro de 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa es superior en 113,3 millones de dólares a la suma del efectivo y los créditos a corto plazo.
Dado que las acciones de Freshpet cotizan en bolsa por un valor total de 4.320 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. En cualquier caso, Freshpet no tiene prácticamente ninguna deuda neta, ¡así que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda! El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Freshpet puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año Freshpet no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 32%, hasta los 717 millones de dólares. Es probable que los accionistas crucen los dedos para que Freshpet consiga aumentar sus beneficios.
Caveat Emptor
Aunque sin duda podemos apreciar el crecimiento de los ingresos de Freshpet, su pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) no es ideal. En concreto, la pérdida EBIT fue de 47 millones de dólares. Teniendo en cuenta que junto con el pasivo mencionado anteriormente no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorar con el tiempo. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo de 175 millones de dólares. Basta decir que consideramos que el valor es arriesgado. En el caso de empresas más arriesgadas como Freshpet, siempre me gusta vigilar las tendencias de beneficios e ingresos a largo plazo. Afortunadamente, puedes hacer clic para ver nuestro gráfico interactivo de sus beneficios, ingresos y flujo de caja operativo.
Si, después de todo esto, estás más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces echa un vistazo sin demora a nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
Descubre si Freshpet puede estar infravalorada o sobrevalorada con nuestro análisis detallado, que incluye estimaciones del valor justo, riesgos potenciales, dividendos, operaciones con información privilegiada y su situación financiera.
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