TETRA Technologies (NYSE:TTI) tiene un balance algo tenso

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que TETRA Technologies, Inc. (NYSE:TTI ) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Vea nuestro último análisis de TETRA Technologies

¿Cuál es la deuda de TETRA Technologies?

Como puede ver a continuación, TETRA Technologies tenía 157,9 millones de dólares de deuda en junio de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, también tenía 27,7 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 130,2 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de TETRA Technologies

Según el último balance presentado, TETRA Technologies tenía pasivos por valor de 125,8 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 207,1 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 27,7 millones de dólares en efectivo y 130,4 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 174,9 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

TETRA Technologies tiene una capitalización bursátil de 833,0 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si surgiera la necesidad. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, se tiene en cuenta tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

A pesar de que la deuda de TETRA Technologies es de sólo 1,7, su cobertura de intereses es realmente muy baja, de 2,0 puntos. Esto nos hace preguntarnos si la empresa paga intereses elevados porque se considera arriesgada. En cualquier caso, es seguro decir que la empresa tiene una deuda significativa. Cabe destacar que el EBIT de TETRA Technologies se lanzó más alto que el de Elon Musk, ganando la friolera de un 315% respecto al año pasado. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de TETRA Technologies para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que tenemos que ver claramente si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los dos últimos años, TETRA Technologies ha registrado un flujo de caja libre negativo. Si bien esto puede deberse a los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

En nuestra opinión, la conversión del EBIT en flujo de caja libre y la cobertura de intereses de TETRA Technologies pesan definitivamente en su contra. Pero la buena noticia es que parece capaz de hacer crecer su EBIT con facilidad. Considerando todos los ángulos mencionados, nos parece que TETRA Technologies es una inversión algo arriesgada debido a su deuda. No todo riesgo es malo, ya que puede aumentar la rentabilidad de la acción si resulta rentable, pero este riesgo de la deuda merece ser tenido en cuenta. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 1 señal de advertencia con TETRA Technologies , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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